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下列长期投资决策评价指标中,其数值越小越好的指标有(  )。

时间:2020-02-13 18:06:35 阅读: 评论:

(1)【◆题库问题◆】:[多选] 下列长期投资决策评价指标中,其数值越小越好的指标有(  )。A.现值指数B.动态回收期C.会计报酬率D.静态回收期

【◆参考答案◆】:B D

【◆答案解析◆】:现值指数=未来现金流入的现值/未来现金流出的现值,现值指数越大越好,故A错误。回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间,包括静态回收期(非折现回收期)、动态回收期(折现回收期)。所需要的时间越短越好,故BD正确。会计报酬率=年平均净收益/原始投资额×100%,越大越好,故C错误。

(2)【◆题库问题◆】:[多选] 下列有关资本结构理论的表述中,正确的是()。A.依据有税MM理论,负债程度越高,加权平均资本成本越低,企业价值越大B.依据MM(无税)理论,资本结构与企业价值无关C.依据权衡理论,当债务抵税收益与财务困境成本相平衡时,企业价值最大D.根据代理理论,无论负债程度如何,加权平均资本成本不变,企业价值也不变

【◆参考答案◆】:A B C

【◆答案解析◆】:代理理论认为企业价值要受债务利息抵税、财务困境成本、债务代理成本和代理收益的影响,可以理解为当债务抵税收益、代理收益与财务困境成本、代理成本相平衡时的结构下,企业价值最大。所以选项D表述不正确。

(3)【◆题库问题◆】:[单选] 甲公司是一家上市公司,2011年的利润分配方案如下:每10股送2股并派发现金红利10元(含税),资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股25元,除权(息)日的股票参考价格为( )元。A.10B.15C.16D.16.67

【◆参考答案◆】:C

【◆答案解析◆】:除权日的股票参考价=(股权登记日收盘价-每股现金股利)/(1+送股率+转增率)=(25-10/10)/(1+20%+30%)=16(元)

(4)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 根据资料二计算乙利润中心不可控的固定成本。D公司为投资中心,下设甲乙两个利润中心,相关财务资料如下:资料一:甲利润中心营业收入为38000元,变动成本总额为14000元,可控的固定成本为4000元,不可控的固定成本为7000元。资料二:乙利润中心可控边际贡献为30000元,利润中心部门营业利润为22000元。资料三:D公司营业利润为33000元,平均资产总额为200000元,该公司预期的最低投资报酬率为12%。

【◆参考答案◆】:乙利润中心不可控的固定成本=30000-22000=8000(元)

【◆答案解析◆】:略

(5)【◆题库问题◆】:[单选] 甲公司按年利率10%向银行借款1000万元,期限1年。若银行要求甲公司维持借款金额10%的补偿性余额,该项借款的有效年利率为( )。A.9.09%B.10%C.11%D.11.11%

【◆参考答案◆】:D

【◆答案解析◆】:有效年利率=(1000×10%)÷[1000×(1-10%)]=11.11%

(6)【◆题库问题◆】:[问答题,材料题,分析] 若不考虑缺货的影响,分别计算自制的经济生产批量和外购的经济订货批量,并通过计算分析企业应自制还是外购C标准件?威腾企业生产中使用的C标准件既可自制也可外购。若自制,单位生产成本为65元,每次生产准备成本500元,年固定生产准备成本为50000元,每次生产准备时间需要3天,每日产量30件;若外购,购入价格是单位自制成本的1.5倍,从发出订单至货物到达需要2天时间,一次订货运输费2700元,每次订货的检验费300元。C标准件全年共需耗用5000件,企业存货占用资金的资本成本率为10%,单件存货保险费为1元,存货残损变质损失为每件3元,假设一年工作天数为300天,单位缺货成本为10元。

【◆答案解析◆】:无

(7)【◆题库问题◆】:[单选] 应收账款赊销效果的好坏,依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期间进行决策时,不需要考虑的因素是( )。A.等风险投资的最低报酬率B.产品变动成本率C.应收账款的坏账损失率D.公司的所得税税率

【◆参考答案◆】:D

【◆答案解析◆】:应收账款赊销效果的好坏,依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期限进行决策时,要考虑的因素有收益的增加、应收账款占用资金应计利息的增加、收账费用和坏账损失,其中计算收益的增加时需要使用变动成本率,计算应收账款占用资金应计利息的增加时需要使用等风险投资的最低报酬率,计算坏账损失时需用使用应收账款的坏账损失率,所以本题答案选择D。

(8)【◆题库问题◆】:[单选] 可转换债券的赎回价格一般高于可转换债券的面值,两者的差额为赎回溢价,下列说法正确的是( )。A.赎回溢价会随债券到期日的临近而减少B.赎回溢价会随债券到期日的临近而增加C.赎回溢价会随债券到期日的临近保持不变D.对于溢价债券赎回溢价会随债券到期日的临近而减少,折价债券会增加

【◆参考答案◆】:A

【◆答案解析◆】:因为赎回债券会给债券持有人造成损失(例如无法收到赎回以后的债券利息),所以,赎回价格一般高于可转换债券的面值。由于随着到期日的临近,债券持有人的损失逐渐减少,所以,赎回溢价随债券到期日的临近而减少。故选A。

(9)【◆题库问题◆】:[多选] 甲公司目前没有上市债券,在采用了可比公司法测算公司的债务资本成本时,选择的可比公司应具有的特征有()。A.与甲公司在同一行业B.与甲公司商业模式类似C.拥有可上市交易的长期债券D.与甲公司在同一生命周期阶段

【◆参考答案◆】:A B C

【◆答案解析◆】:如果需要计算债务成本的公司,没有上市债券,就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。可以公司应当与目标公司处于同一行业,具有类似的商业模式。因此本题正确选项为A.B.C。

(10)【◆题库问题◆】:[多选] 下列各项中,属于企业长期借款合同一般保护性条款的有( )。A.限制企业股权再融资B.限制企业租入固定资产的规模C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额D.限制企业增加具有优先求偿权的其他长期债务

【◆参考答案◆】:B D

【◆答案解析◆】:一般性保护条款:(1)对借款企业流动资金保持量的规定,其目的在于保持借款企业资金的流动性和偿债能力;(2)对支付现金股利和再购入股票的限制,其目的在于限制现金外流;(3)对净经营性长期资产总投资规模的限制,其目的在于减小企业日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性,仍着眼于保持借款企业资金的流动性;(4)限制其他长期债务,其目的在于防止其他贷款人取得对企业资产的优先求偿权;(5)借款企业定期向银行提交财务报表,其目的在于及时掌握企业的财务情况;(6)不准在正常情况下出售较多资产,以保持企业正常的生产经营能力;(7)如期缴纳税费和清偿其他到期债务,以防被罚款而造成现金流失;(8)不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押,以避免企业负担过重;(9)不准贴现应收票据或出售应收账款,以避免或有负债;(10)限制租赁固定资产的规模,其目的在于防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力,还在于防止企业以租赁固定资产的办法摆脱对其净经营性长期资产总投资和负债的约束。

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